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金融分析——投资、融资策略与衍生创新
作者：
 陈松男
定价：
40.00元
页数：
408页
ISBN：
ISBN7-309-03044-3/F.683
字数：
621千字
开本：
16 开
装帧：
软精装
出版日期：
2001年12月 　　　　　　
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内容提要

       随着经济全球化与经营国际化进程的加快，各国间的贸易额迅速增加同时也促进了金融市场的国际化，各国间资金对流速度的提升给各国的经济实体既带来了巨大的利益，也带来了经营风险乃至最终可能酿成的国家风险。如何在提高获益时又降低风险，成为企业家最关注的热点之一，也是本书的基本立足点。
       本书的作者长期在美国从事金融领域的教学和咨询工作，现又同时在中国大陆和台湾的著名大学任教，从中国培养MBA的实际和前瞻出发，全书章节设计偏重于对实务的阐述，共设有国际金融市场与国际资金流动、离岸银行业务等十六章，并附有大量的案例和习题以供教与学的使用。
      
      
      

作者简介

       陈松男博士（Dr. Son-Nan Chen）
       现任：台湾国立政治大学金融系教授
       复旦大学管理学院客座教授
      
      

书摘
目 录
      
       第1章 国际金融市场与资金流动
       1．l 国际金融财务管理
       1．2 国际贸易的重要性、利益与风险
       1．3 国际金融投资与资本对流
       1．4 国际金融运作体系与资金对流程序
       1. 5 结论
      
       第2章 即用外汇市场
       2．l 汇率的认知
       2．2 外汇市场与离岸外币市场
       2. 3 外汇交易与市场
       2. 4 公司客户的外汇交易清算
       2．5 即期外汇交易与报价方式
       2. 6 直接、间接及交错汇率与三角套利
       2. 7 交易成本与直接、间接汇率
       2．8 最低卖价与最高买价的决定
       2．9 外汇交易利润与外汇经纪商的角色
       2.10 未来国际外汇交易新科技
       2.11 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第3章 货币近期与期货契约市场
       3．1 远期外汇市场
       3．2 远期契约的评价
       3．3 远期溢价与折价
       3．4 远期外汇的报价：直接与换点报价
       3．5 远期契约的用途
       3．6 即期—远期换汇（Spot-Forward Swaps）
       3．7 与远期契约有关的避险方法
       3．8 长远远期契约（Long-Dated Forwards）
       3．9 银行如何利用即期—远期换汇避险
       3．10 货币期货契约
       3．11 货币期货契约与远期契约的比较
       3．12 保证金与逐日结算
       3．13 逐日结算保证金账户（Marked to Market）
       3．14 远期利率协定
       3．15 期货契约的基点风险
       3．16 利率期货契约的避险应用
       3．17 离岸货币期货契约
       3．18 远期与期货市场的联系关系
       3．19 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第4章 外币选择权
       4．l 外币选择权的一般使用
       4．2 外币选择权的定义与损益结构
       4．3 公开上市选择权的交易
       4．4 柜台外币选择权
       4．5 外币选择权的套利限制条件
       4．6 外币买卖机平价关系
       4．7 欧式外币买权评价模型
       4．8 欧式外币买权与即期汇率的关系
       4．9 决定外币买权价格的其他重要因素
       4．10 欧式外币卖权的评价与决定因素
       4．11 外币价格变动的分配函数
       4．12 外币选择权的交易策略
       4．13 新奇选择权（Exotic Options）
       4．14 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第5章 国际货币市场与短、中期融资工具：离岸银行业务
       5．1 简介
       5．2 国际融资的程序的金融工具
       5．4 票券发行融资的方式（NIFs与RUFs）
       5．5 浮动利率票券（FRNS）
       5．6 浮动利率票券的其他种类
       5．7 离岸外币市场存在的原因
       5．8 离岸银行业务
       5．9 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第6章 国际利率套利与利率均衡论
       6. 1 简介
       6．2 国际投资策略与利率均衡论
       6．3 国际借款策略与利率均衡论
       6．4 利率套利：国际借款与投资并行运用策略
       6. 5 未受保利率均衡论
       6．6 国际菲夏利率论
       6．7 汇率实质变动的意义及实例
       6．8 利率均衡论的实务应用案例
       问答题
       阅读资料
      
       第7章 国际债券市场与国际融资工具——离岸债券
       7．1 国内、国外与离岸债券
       7．2 国际债券市场与有关统计资料
       7．3 国际债券市场的结构
       7．4 造成国内与离岸市场分离的原因
       7. 5 离岸债券市场的交易规范与清算制度
       7．6 国际债券市场的特征与差异
       7．7 各种债券指数
       7．8 特殊离岸债券的种类——国际融资工具的创新
       7．9 次级离岸债券市场
       7．10 国内与离岸债券次级市场的联系关系
       7．12 离岸债券计价与报酬率的计算
       7. 13 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第8章 换率、换汇与债券融资
       8. 1 简介
       8．2 对换率与换汇的基本认识
       8．3 换汇的基本程序
       8．4 换汇与换率的相对利益
       8．5 促成换汇（或换率）的经济理由——国际金融市场的不完全因素
       8. 6 四种常见的换汇（或换率）与换汇净值的决定
       8. 7 换汇基点的换算
       8. 8 如何利用换汇寻求最低融资成本——案例
       8．9 换汇与换率市场的有关事项
       8．10 交换选择权（Swaptons）
       8. 11 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第9章 国际金融产品的创新与分析
       9.1 国际金融产品的创新
       9.2 金融产品创新的经济效益
       9．3 促成国际金融产品创新的因素
       9．4 以筑块方法分析复杂证券
       9．5 以函数方法分析杂配证券
       9．6 新金融产品的生命周期
       9．7 结论与对未来国际金融市场应有的认知
       问答题
      
       第10章 国际债券投资管理策略
       10.1 简介
       10.2 债券价格变动敏感度的衡量
       10．3 敏感度量的有关性质
       10. 4 消极的债券投资管理策略：利率风险免疫策略
       10. 5 积极的国际债券投资管理策略
       10. 6 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第11章 国际股票市场的特征与异同
       11.1 简介
       11．2 世界主要股票市场的制度与特征
       11．3 各国股市结构的分类
       11．4 新兴股市（ Emerging Markets）
       11．5 证券交易国际化
       11．6 全球股票指数
       11.7 结论
       阅读资料
      
       第12章 国际证券投资分析与风险分散
       12.1 简介
       12．2 国际证券投资分析
       12.3 国际股票投资的比较
       12．4 国际股票投资的效益
       12．5 汇率风险与国外股票投资
       12．6 国际债券投资的优劣分析
       12．7 国际债券投资的比较
       12. 8 国际债券投资的效益与汇率风险
       12. 9 国际投资组合的汇率风险规避策略
       12．10 国际股票市场与企业的相关
       12. 11 跨国公司是否有良好的国际风险分散工具
       12. 12 如何进行国际投资
       12. 13 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第13章 国际资本资产评价模型：国际会利评价模型
       13．1 国际资本市场的分隔或整合
       13．2 套利的基本概念
       13. 3 国内套利评价理论的推演
       13．4 实证研究与经济意义
       13．5 在股票投资方面的应用
       13．6 国际套利评价理论
       13. 7 决定国际股价的重要因素
       13. 8 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第14章 国际投资组合汇率风险管理策略
       14.1 国际证券投资策略与风险
       14．2 静态规避风险万法（Static Hedge）
       14．3 最低变异数避险比率（Minimum Variance Hedge Ratio)
       14. 4 风险分散良好国际组合的避险比率决定
       14. 5 货币选择权与避险比率
       14．6 货币保险策略（Currency lnsurance）
       14. 7 选择国际投资项目的策略与规避汇率风险
       14．8 结论
       问答题
       阅读资料
      
       第15章 国际筹资策略
       15．1 国际筹资的重要性
       15．2 善用财务杠杆原理
       15．3 降低财务风险应有的抉择
       15. 4 选择资金成本最低的外币债务与规避汇率风险
       15. 5 善用换汇（或换率）：寻求最低成本资金与避险
       15．6 国际融资途径与工具的综合对照
       15.7 结论
       阅读资料
      
       第16章 国际合资企业的可行性分析与评估
       16.1 合资企业的协商
       16.2 合资协同效益的来源与评估
       16.3 在分隔市场下双方合理出资比率与协同效益的评估
       16.4 在整合市场下双方合理出资比率与协同效益的评估
       16.5 不成比例分配下的合资评估
       16.6 结论
       问答题
       阅读资料
      
      
       序 言
      
       近二十年来，工业国家与经济新兴国家间的贸易额已成倍数地迅速增加。无论就各国出口外销占其国内生产总值（Gross Domestic Product，GDP）的比率，或就各国进口品消费额占总消费额的比率而言，各国间进出口贸易总额均对各国GDP与总消费额占有不可忽略的重要地位。同时，频繁的国际贸易促进了国际间资本投资与金融证券投资资金的流动；进而促进了国际金融制度与金融商品的迅速革新，以应付繁杂的国际资金支付与收取，增进国际资金借贷的效率，并降低融资成本与提高投资报酬率。
       在国际贸易迅速成长的同时，国际金融市场也有同幅度的快速成长。美、英、法、日、德、加拿大、澳大利亚、新加坡与香港等地金融市场的自由化促使各国投资者能够在这些地区的货币市场、股票市场、债券市场、远期、期货、期权、离岸市场、交换市场与房地产市场进行自由交易。此外，泰国、马来西亚、印尼、墨西哥和台湾等国及地区的金融市场也正逐渐开放，允许外人投资。因此，国际金融市场经不断整合，国际资金的对流更加畅通。
       各国金融市场的国际化为各国带来了很多的经济利益，但也带来了汇率风险与国家风险。此外，资金国际化的结果促使各国资金的对流速度加快。国际银行、大公司与其他财务金融机构（保险公司、共同基金、世界银行等等）可在瞬息间完成数十亿美元的交易。国际资金能够迅速地对流当然需要依赖一套完整的国际金融制度与有效率的国际金融市场。因此，除了各国国内金融市场外，外汇市场在国际资金迅速对流的过程中扮演了极为重要的角色。此外，许多国际金融产品的创新也对国际资金的迅速对流、国际投资与融资扮演了相当重要的角色。
       国际投资者与融资者，诸如银行、公司、政府、投资公司、保险公司等等，都必须对国际金融的制度、运作，以及各种国际金融商品具有相当的认识，才能有效地以最低的成本取得理想的外币资金，获取较高的投资报酬率，并可有效地控制汇率风险。因此，本书的任务之一是要帮助国际投资者与融资者达到此项目的。
       本书对各种国际金融市场的制度与运作做详细、系统的介绍，特别是对现代国际金融商品的创新与离岸金融市场的运作与功能作了不厌其烦的讲解。这也是本书的特点之一。为兼顾理论与实务的应用，本书随时随地采用许多不同的例题、案例与图表来解释各种国际金融市场的核心观念，介绍新国际金融商品在投资与融资策略的实务应用。此外，本书对国际证券投资分析与策略也有很详细的讨论。对国际投资的汇率风险规避也另辟专章加以详细介绍。
       观察本书的内容目录，读者可清楚了解本书涵盖几乎所有国际金融市场的重要概念与实务应用的案例。本书并不是以烹调式的技术介绍国际金融市场；它着重国际金融市场的基本概念、理论与实务的应用。因此，读者于详阅本书后定能对国际金融市场的制度、运作，以及各种国际金融商品具有更深入的认识；更具有实务应用的能力。这是本人著作此书的主要愿望。
       承蒙复旦大学管理学院郑绍濂教授的厚爱，将本书推荐给复旦大学出版社，又欣闻该社将本书郑重地列入了复旦大学出版社核心品牌书“博学”系列，对此作者深表谢意。本书除了可当做在校MBA学生的理想教材外，也很适用于公司、银行、保险、金融信托机构与其他有关财务金融从业人员自修、进修之用。作者欢迎任何批评与指教，作为日后修正与改进的参考，使本书更能充实教材的内容及符合读者的需要。
      
       陈松男 敬笔
       2001年8月
      
      
      

书评       
　  

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